毋庸置疑，一般人做投资理财就是为了赚钱，当面对林林总总的众多理财和基金产品时，往往会挑花眼，最自然的反应就是挑收益高的。

各种理财或基金平台也很“贴心”提供了这些产品的收益。

有的是七天年化收益，有的是近一年的收益，有的是近三年的收益，非常醒目，孰高孰低一目了然，比如这种：

(资料图)

对于没有多少经验的小白来说，很自然的，谁受益高，就买谁啊。这就不知不觉就跳入了一个大坑。

我身边的很多朋友，几乎都是这样买基金，看谁过去涨得最好就买谁，有些平台还特别喜欢推那些短期涨得好的基金。

大家都想买个好基金或理财，这没错，但对经验不足的人来说，在什么算好基金的认识上，存在一个巨大的误区，那就是：收益高的就是好基金。

我们经常会在各种场合看到关于投资的风险提示：“基金历史收益不代表未来收益”。

就像银行推销产品时经常说，股市有风险，入市需谨慎。

大部分人都觉得这只是一句空话套话，殊不知，这“无聊”的话其实道出的是最基本的道理。

不论是七日年化收益、一年收益还是三年收益，我们能看到的所有收益都是历史收益，都是已经发生过的，而决定买进后赚钱还是赔钱的是未来收益，二者没什么直接关系，或者说关系很不可靠。

基金或理财产品收益的高低，是基金本身的特点和外部市场环境综合作用的结果。

首先，不同类型的基金或理财产品收益不可比。

就拿基金来说，按风险从低到高可以分为货币基金、债券型基金、混合型基金和股票型基金。

其中混合型基金又可以分为偏债混合基金、平衡混合基金和偏股混合基金。

这些不同种类的基金在不同的市场环境下会有不同的表现。

在经济向好、股市走高的环境下，股票型基金收益自然要大大强于债券型基金或货基；

在经济疲弱、股市低迷、利率下行的时候、债券性基金的表现又比股票型基金好得多。

这时决定不同类基金收益率高低的不是基金好坏，而是宏观环境和基金类型的适配度。

宏观环境变了，收益率高低可能反转。

就像这两年，很多小伙伴发现自己的基金组合还跑不过货币基金。

其次，即便是同一类型的基金或理财，收益高也可能只是运气好。

比如同为股票型基金，有的基金喜欢投成长股，有的基金喜欢价值股。

在2019、2020年的牛市行情中，成长股的表现就比价值股好很多，但这并不表示未来成长风格的基金就比价值风格基金好。

2021年下半年以来，价值风格的基金表现就明显好于成长风格基金。

更重要的是，高收益的背后，往往隐藏着高风险，可能面临高回撤。

如果只看收益买基金，可能赶不上吃肉，光赶上挨打了。

如新能源去年二季度反弹超过60%，冠绝A股，但随后就成了跌得最惨的行业：

那小伙伴要问了，那怎么办？不看业绩？

当然，并不是说不要看历史业绩。走向另一个极端，就容易陷入不可知论。

正确地看基金历史业绩，应该注意以下几点：

一是轻短期重长期。

基金的长期业绩由许多短期业绩构成，短期业绩受偶然性的影响很大，难以区分是运气还是管理能力的体现，观察的时间越长，偶然性越低。

这就好比扔硬币，扔出一次两次正面，可能只是偶然的，但如果连续扔出10次正面，很可能就有一些必然因素了，如硬币不均匀。

二是类型、风格、行业相似基金的业绩可比性较强。

比如同为成长风格的股票基金，或者是同一行业或主题的基金，业绩比较观察的时间区间可以相对短一些。

当然，同一个风格、行业、类型才具有可比性，你拿中欧价值和新能源基金相比，根本没有意义。

三是相比直接看收益率，观察风险调整后收益更有意义。

投资中，高风险高收益是很常见的，只看收益不看风险显然不够。

所谓风险调整后收益，就是以某种方法用风险对收益进行调整后得到的收益。

常见指标包括夏普比率、卡玛比率、Alpha收益等，不同的指标有不同的适用场合。

以上三点对投资者的能力要求从低到高，对于新手来说，看长期业绩则最为简单。

当然分析基金还是越细越好，我们分析基金经理时，经常分析其资产配置，行业偏好和个股选择，甚至去研究他的学历和研究员从业背景，也就是为了更好地了解其投资理念及行业偏好的由来。最终目的就是看他的业绩持续性如何。

如果你的亲戚或朋友是基金新手，也建议你将此文转发给他（或她），提醒他不要单看业绩。尤其不要单看短期业绩就盲目入坑，因为短期高业绩很可能只是刚好他押中了行业。新手往往又不会及时止盈，入这样的坑，未来大概率就是面临回撤（均值回归）。